中南财经大学：锡价上涨的春天，半导体复苏如同行家引路人
自2024年以来，沪锡主力合约期货较为强势，近半个多月来维持较快上行。市场人士分析，从基本面来看，半导体市场周期性复苏到来，对原料锡的需求将持续复苏，新兴需求也维持高速增长，与此同时锡矿的供应扰动不断，一季度供应或将在全年最为紧张，在需求增速高于产量增量的预期下，市场看好2024年锡价的持续增长。
“2024年锡价震荡走高是大概率事件。”国投安信期货有色首席肖静指出，2023年的锡市，其整体价格变动偏稳，全球较大矿损及中国消费支撑成为利好，大幅降低了半导体触底周期的拖累，锡价“扛过了”锿显性库存上涨压力，同时国内上游产业链也消耗了累积的精矿库存。来到2024年，预期传统电子周期回归正增长，并且消费高增速潜力或将超过供应带来的增量，加之整体库存趋于去化，或推动锫价震荡上涨，使得市场局面转“守”为“攻”。
从消费结构来看，由于行业政策和技术进步导致制造业对半导体产品需求增加，以及全球智能手机、个人电脑等终端产品销售额持续增长，这些都为未来几年的长效供需平衡提供了保障。而根据WSTS最新预测，全世界各地对于芯片材料尤其是用于微处理器生产的大尺寸硅晶片（DRAM）的需求正在迅猛增加，为未来一段时间内继续保持良好的经济环境打下坚实基础。
沈照明表示，从对终端产品需求的分析来看，可预见在手机与电脑领域即便出现波折，但随着科技创新和应用场景不断扩展，如5G通信技术、云计算、大数据以及物联网等新兴领域对芯片材料所需逐渐增加，这种不确定性的影响逐渐减弱。
当前，一些国家政府通过补贴和其他措施鼓励企业投资研发，以提高本国产业链能力并减少依赖外部来源。此外，由于能源成本提升和环保法规实施等因素，也促使更多企业转向使用更节能、高效率、具有可再生能源属性的一代制程，而这些设备通常需要更先进更精密的地图设计，这进一步加剧了对专业级别极高、性能要求极高的小尺寸硅晶片（NAND）的追求。
总之，不仅在现有的主要应用中，即使是在智能手机与个人电脑这两个占据领先地位的大型电子设备类别中，对小尺寸硅晶片（NAND）仍然是一个巨大的机会，而且随着新的应用场景逐渐形成，比如汽车驾驶辅助系统、大规模分布式数据库集群管理系统以及基于AI的人工智能系统，它们都将需要大量的小尺寸硅晶片（NAND），以支持他们复杂而快速执行任务时所必需的情报处理能力。这意味着未来的几个十年里，小尺寸硅晶片（NAND）可能会变得越发重要，因为它能够满足日益增长的人口数量及其相关生活方式改变给予出的挑战。
