在衰退周期的阴影之下，三一重工正面临四面楚歌的困境。作为国家名片上的“中国制造”代表企业，它曾经是工程机械板块的行业龙头和白马，但现在却变成了被市场套牢的“韭菜收割机”。公司股价从近期最低点16.2元/股反弹后，总市值回升至1483亿元，但相比巅峰时期的4220亿元，仍然有2700多亿元的大幅蒸发。
投资者们纷纷抄底，却发现自己可能是在山腰，而非底部。根据统计数据，在2020年9月30日，由于连续下跌，三一重工股东数达到了26.17万人，这是阶段性低点。然而，从2020年12月31日开始，一些投资者展开了“抄底之旅”，但结果并没有如愿以偿。公司股价持续下跌，大量投资者遭遇损失。
机构投资者的操作与个人不同，他们在撤离，而不是加码。在2020年底，有1283家基金持有三一重工股票，但到2021年底，只剩112家持有。这说明机构投资者对公司未来景气度持悲观态度。
尽管三一重工在2021年挖掘机产品销售突破10万大关，并首次获得全球挖掘机销量冠军，但由于行业进入下行周期，导致需求减弱。此外，与基建、房地产、矿山等领域相关联，工程机械板块更为敏感宏观政策变化。
为了拯救下行中的工程机械板块，可以关注基建和矿山两个领域。基建作为拉动力最大的因素，其次为房地产和矿山开发。但随着疫情后的全球通胀预期和碳中和政策，以及上游资源价格高位带来的影响，上述几个领域都将成为推动力量。不过，这仅仅是一个逻辑，还需要更多数据支持来验证其有效性。
对于未来，看似不太乐观，因为即使是行业龙头，也难以抗衡周期性的波动。而且，如同过去2012-2016年的寒冬一样，当新型基础设施建设取代传统基建时，新的需求模式会出现，对整个行业产生深远影响。
