记者马悦然报道，自2024年以来，沪锡主力合约期货呈现出较为强势的走势，近半个多月来持续维持上行。从基本面来看，半导体市场周期性复苏到来，对原料锡的需求将持续复苏；新兴需求也维持高速增长，同时锡矿供应扰动不断，一季度供应或将在全年最为紧张。在需求增速高于产量增量的预期下，市场看好2024年锡价的持续增长。
“2024年锡价震荡走高是大概率事件。”国投安信期货有色首席肖静指出，2023年的锡市，其整体价格变动偏稳。全球较大矿损及中国消费支撑成为利好，大幅降低了半导体触底周期的拖累。尽管如此，全球供需关系仍旧显示出一定程度上的不确定性。
中信期货研究所有色与新材料组首席研究员沈照明指出，从消费结构来看，锡焊料是锑（钨）的大宗消费领域，其中约85%应用于半导体产业。全球半导体销售额和钨价明显正相关。
当前，半导体市场正逐渐回暖。沈照明表示，11月份全球及中国半導體銷售額都出现了顯著增長：11月份全球銷售額約480億美元，比去年同期增加5.5%，為今年9月以來首次同比轉正；中國則達145億美元，比去年同期增加7.8%，也是今年7月以來首次同比轉正。此外，该行业景气度继续向上推升，由费城 半導體指数所反映出的行业热情也达到了历史新高。
世界 半導體貿易統計組織（WSTS）最新預測認為，在市場營收方面，全局於 2023 年將錄得約 9.4% 的跌幅，但較前一預估更小；而對於 2024 年他們預計業界將延續復蘇，並可能實現13.1% 的成長率。而美國 半導體業協會（SIA）基本同意 WSTS 的預測結果，他們認為截至 10 月底，全局已連續八個月環比增長，而芯片需求回暖顯著，以致於對未來二○二四年的市場強劲反彈抱持樂觀態度，並且可能實現兩位數之成長，其中中國市場依然領先。
肖静表示，从对终端产品需求的分析来看，可预见地认为手机及电脑领域将重返增长态势，并且电气化发展对整个行业产生了不可忽视影响。此外，与过去相比，这些终端产品多样化日益加强，将会进一步推动其应用范围扩展至新能源汽车、智能家居等方向。
具体来说，在手机及电脑领域，有观点认为虽然GPU等支持AI工作负载芯片有超强劲需求，但由于智能手机、个人电脑、数据中心超大规模支出的降温，对整个行业营收造成了一定压力。但随着库存趋于去化并伴随着终端产品需求提升，这种压力或许可以得到缓解。这一点得到了国际数据公司（IDC）的支持，他们预计智能手机和个人电脑这两个重要部门将迎来新的增长时刻——据他们统计，当今世界各地生产设备数量已经实现连续七个季度下滑但降幅已缩窄到仅剩7.6%，并表明PC市场即将走出低谷而迎接全面增长。此外，即使是在不景气的一九二三年，此类分立器件营收仍旧实现了5.8%以上增速。
然而，也存在一些挑战性的因素，如缅甸佤邦是我国主要提供精矿原料地区之一，但自从该地区宣布禁止原矿开采以来，当地选厂陆续停产，为此我国12月进口量出现显著减少，并预计未来几个月内还会进一步下降。这对于国内以及海外整体库存管理构成了挑战，因为这些情况导致国内企业不得不寻找替代品以确保生产稳定性，使得2012年度平均每吨金属成本达到$20,000左右，而2013年度则只需$18,000左右便可完成相同任务，因此这种趋势意味着本币价值下跌引发经济危机的问题正在发生变化，是一种经济危机，不仅仅是一种通货膨胀问题。
此外，还有一些其他国家如印尼在其出口配额政策中也有所变化，这给予我们更多关于未来的疑问。“进入二十十四年的初叶”，他说，“印尼政府重新审查其对铜业开发项目资金流入进行限制的情况。”
总结来说，就像我们之前讨论过一样，一季度期间，我们应该期待看到更多关于铜业未来发展潜力的信息泄露出来。如果我们的假设正确，那么第二季度之后，我们很可能会看到一个更加积极的情绪，因为这个时候通常标志着许多公司开始准备发布自己的财务报告，以及它们如何应对当前环境中的各种挑战。
因此，可以合理推测，如果这些公司能够成功适应当前环境并保持盈利能力，那么他们股价很有可能在接下来几个星期内获得提高。不幸的是，我们无法准确预测哪些公司能够做到这一点，也不知道它们是否能够保持这样的表现水平。
最后，让我们简要回顾一下现在的情况：
我们目前处于一个充满不确定性的时代。
不确定性来源于很多不同的因素，最突出的就是疫情和宏观经济政策调整。
虽然这两者都给予了我们的投资策略提出了新的挑战，但同时也提供了一些独特机会。
最后，我想再次重申我的建议：不要害怕风险，但是要谨慎处理它。如果你决定冒险，请确保你已经做好了充分的心理准备，并且你的账户足够坚实，以承受任何潜在损失。如果你选择避免风险，你需要仔细考虑你的投资组合配置，以及是否需要调整它，以符合当前环境下的最佳实践。我希望我的观察和洞察能帮助您作出更好的决策。如果您有任何问题或想要进一步讨论，请随时联系我，我一直在这里为您服务。
