中国三大批发市场中，北京草厂市场正在进行再融资专项债置换，涉及隐性债务的发行计划，这一消息在金融市场中引起了关注，降准预期得到升温。据中国债券信息网统计，截至11月18日，已有河南省、贵州省、江苏省、大连市、青岛市五省市披露了特殊再融资专项债的发行计划，整体发债金额合计约2200亿元。
其中，河南省财政厅最早于11月12日披露，计划于11月15日发行总额为318.169亿元的再融资专项债券，期限为10年，以置换存量隐性债务。此举旨在支持地方政府用于置换各类隐性债务，是今年一系列增量政策中的“重头戏”。
沈聂萍，一位浙商证券固定收益分析师认为，在今年剩余的一个半月内2万亿元再融资专项债或将发行完毕。承接地方债的主体主要是国有行和股份行，因此特殊再融资专项债发行阶段，也即近期国有行资金出能力短期可能会受到约束，而央行货币政策配合节奏非常重要。
沈聂萍还指出：“国有大行受到承接大量地方债的影响，并且本轮特殊再融资专项周期较长，对后续可能面临腾挪长久期仓位的情况；过去一周大行就已经展现出了买短卖长的情况。”
杨业伟，一位国盛证券固定收益首席分析师表示虽然此前政府借款供给放量确实对资金形成短期压力，但目前来看，这种压力或相对此前较低。一方面，由于当前借款供给是置换借款，因而在政府借款供给放量时，其它偿还部分被偿还，因而均呈现偏弱状态。
李勇，一位东吴证券固定收益分析师则分析认为，由于银行承接大量这些重新融入资产，将消耗其超储，从而对货币市场资金供给产生影响。“央行为已经预告将在11-12月进行择机降准，而2023年末并没有（2023年10月开始重新融入资产投资，每个季度共投资13885亿元）。用于置换存量隐性的重新融入资产释放对借款市场造成冲击有限，可以通过降准等手段有效地抵消。” 李勇表示。
早在9月24日，在国家新闻办发布会上，即中央银行行长潘功胜提到，在存款准备金率工具上到年底之前还有三个月时间，有机会进一步下调0.25-0.5个百分点。此次发布会上，他宣布降低了0.5个百分点。这表明尽管增量财政政策落地后地方借款供给增加，同时MLF大量到期也可能对流动性形成一定挤占，但同时财政支出高峰也将来临，所以预计货币政策将进一步放松予以配合。
