2月28日晚间，我在汇川技术的业绩快报中了解到，2021年度，该公司实现了显著增长。营业总收入达到了180.57亿元，同比增长56.86%；利润总额为38.14亿元，同比增长62.73%；归属于上市公司股东的净利润为35.34亿元，同比增长68.25%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为29.57亿元，同比增长54.55%，基本每股收益达到1.36元。
汇川技术以变频器、伺服系统、控制系统和工业机器人等产品闻名，其产品运用于工业自动化、电梯、新能源汽车和轨道交通等多个领域，其中工业自动化业务占据近9成营收。报告期内，由于市场需求增强，以及保供保交付策略和国产行业龙头品牌效应的发挥，加之通用自动化业务、新能源汽车业务和工业机器人业务快速增长，使得公司产品收入结构发生变化，同时大宗商品芯片价格上涨导致综合毛利率有所降低。
我注意到，在1月25日的一次调研纪要中，对各个业务板块进行了详细分析。变频器市场占有率约15%，预计未来将与欧系品牌竞争；伺服系统方面，由于行业景气度高及下游客户更注重价值而非品牌，这两个年份内市占率得到显著提升；PLC产品营收快速增长，但对整体营收影响仍然有限。而电梯相关业务则紧密关联房地产行业景气程度，预计未来3-5年将保持稳健的增长趋势。
对于新能源汽车客户，我了解到国内自主品牌车企如长城、一汽等已在2020年、2021年定点较多车型，为今年能够对汽车业务产生贡献奠定基础。此外，为应对芯片短缺与涨价带来的挑战，以及提升核心供应资源稳定性及把控能力，我发现汇川技术近期入股两家芯片企业，一家是上海积塔，一家是京微齐力。
尽管业绩表现良好，但二级市场似乎未能完全认可其价值。我注意到自2021年8月5日触及89.05元/股新高后，其股价震荡下行至今跌幅达30%。此外，该公司或面临减持压力，因为参与该次定增机构中的高瓴旗下两只基金合计成为该次募资最大的认购方，而部分股份于2022年1月24日解禁上市，对相关股东半年收益造成12.53%回报。
