证监会近期提议加强对不分红或分红不足的上市公司的制度约束，推动优化分红方式和节奏，以激励高效分红的企业。新浪财经研究院分析了34家黑色家电、白色家电、小家电行业上市公司，发现只有海尔智家、格力电器、深康佳A和苏泊尔四家公司实现了20次以上的分红。苏泊尔作为唯一的小家电企业，其累计分红超过百亿，并且其股利支付率高达69.49%。
然而，这也意味着苏泊尔近7成净利润被用于支付股利，而这些资金大部分流入了第一大股东SEB国际股份有限公司的手中。SEB持有苏泊尔82.64%的股份，对于长期保持高额分红，对企业积累现金流构成了障碍。
值得注意的是，2022年，苏泊尔虽然仅实现归母净利润20.68亿元，但派出了24.40亿元的现金股利，即当年净利润的1.67倍。这导致90多亿的人民币流向海外股东，而这些资金难以回流至国内市场。此举并不符合证监会想要上市公司保证一定水平分红并增强投资者信心的初衷。
在SEB治理下，苏泊尔确实凭借其领先优势帮助打开海外市场并快速增长。但自2022年起，由SEB承载的大量外销业务开始下滑，这直接影响到苏泊尔的一季度及二季度外销收入。在此背景下，加之来自SEB的大额应收账款，以及与该集团关联交易金额持续下降的情况，使得现金流面临巨大的压力。
