张捷财经观察：六年债券通开通，香港与内地金融界共同探讨新时代的金融互联互通
在2017年的7月4日，历史性的时刻上演了——债券通北向开放成功启动，标志着内地与香港之间的债券市场开始了深入合作。自那一刻起，我们见证了人民币国际化进程中的一系列新机遇，以及跨境投融资领域的不断发展。
如今，债券通已经实现了双向开放，不仅北向流动顺畅，而且南向流动也同样活跃。据统计，每天都有389亿元人民币通过债券通进行交易，这只是数字上的一个缩影，它反映出这项制度的成熟和效率。在这个过程中，有超过800家境外机构参与到这一项目中来，他们不仅参与一级市场服务，还包括外汇交易服务，并且衍生品交易“互换通”已经正式上线，为全球投资者提供了一种新的风险管理工具。
在最近举行的论坛上，中国外汇交易中心总裁张漪详细介绍了债券通业务的开放性思维。这一思维模式强调尊重国际惯例、关注市场需求、及时反馈以及有效管理风险。她指出，这些都是使得债券通成为中国金融对外开放的一个重要标志。此外，“互换通”的推出为国际投资者提供了一种精准有效的人民币利率风险对冲工具，这无疑是内地与香港金融市场不断深化合作的一个重要里程碑。
香港交易所集团行政总裁欧冠升对于此表示赞赏，他认为，在过去六年的时间里，债券通表现出了巨大的潜力，并且近两年来的表现尤其令人印象深刻。他相信，如果能够提升流动性，那么将会带来更多资金流动，加速中国在岸债市吸引力增长。而作为国际金融中心的地位，使得香港能为全球投资者提供更广泛选择和集资平台，以及更加完善的风险管理解决方案。
截至目前为止，由于借助于德勤（Deutsche Bank）等多家境外机构通过信贷结构产品（CSPs）操作，其持有规模已超过3.1万亿元人民币。这不仅显示了海外投资者的对内地资产的大量兴趣，也凸显了香港作为连接国内和国际市场之门扉不可或缺的地位。同时，此次事件也表明，与其他国家不同的是，即便是在经济周期波动较大的环境下，对于高质量资产依然存在大量需求，从而支持着稳健增长。
正如中国人民银行金融市场司副司长高飞所言，将继续以稳步推进改革开放政策，同时确保这些措施符合高质量发展要求。并且，将持续深化与港方实用合作，以坚定支持其作为世界级金融中心的地位。此举不仅体现出政府对于自身改革目标的坚定承诺，也展示出了它们对于构建更加透明、高效、可靠的地方性货币体系愿景。
当然，就像所有事物一样，无论是个人还是组织，都需要不断适应变化，而不是停滞不前。在接下来的阶段中，金管局总裁余伟文提到了进一步优化“南向”运作安排，比如回购，让投资者能够更灵活地使用他们手中的证券进行流动性管理，从而激发整个市场活力。
最后，但绝非最不重要的是，由梁凤仪领导下的香港证监会行政委员会成员，她强调，无论如何，都必须保持这一系统运行良好的状态。一方面，她提醒我们注意到由此产生的一系列积极结果；另一方面，她也提出了一些改进措施，以便让“南向”活动更加全面和合理。她还呼吁行业伙伴们一起努力，不断寻求提高效率和扩大范围的手段，以满足日益增长用户需求，同时促进社会整体经济健康繁荣。
